2025年6月7日，中國移動發(fā)布了2025/2026年度普通光纜集采結(jié)果，距離2025年5月8日招標公告不到一個月。正如預期的那樣，針對9884萬芯公里的光纜招標競爭十分激烈。根據(jù)CRU的市場情報，共有27家投標，18家入圍，最終14家公司中標。
四大中標企業(yè)——中天、亨通、長飛和烽火——共占中國移動光纜集采的60%份額，相當于5930萬芯公里，進一步鞏固了他們在中國光纖光纜市場的主導地位。中天以19.36%的份額（1914萬芯公里）領(lǐng)先，并提交了最高的投標金額為人民幣54.16億元，最終光纜價格為人民幣54.80元/芯公里（含增值稅）。亨通以15.48%的份額（1530萬芯公里）緊隨其后，投標總值為人民幣53.31億元，折算出的光纜價格為人民幣53.94元/芯公里（含增值稅）。長飛和烽火分別獲得了13.55%（1339芯公里）和11.61%（1148萬芯公里）的份額。
盡管中國移動今年將價格評分標準的權(quán)重從40%提高到50%，但中天和亨通仍能在較高價格水平下斬獲前兩名，凸顯出非價格因素，如產(chǎn)能、產(chǎn)品質(zhì)量、交付可靠性、研發(fā)能力、公司業(yè)績、社會及公司治理（ESG）表現(xiàn)等得分的重要性日益提升。這反映出中國招投標環(huán)境正在發(fā)生相對積極的變化，主要供應商正越來越多地通過附加值能力進行差異化競爭，而非僅僅依靠價格戰(zhàn)。
另一方面，杭州富通在此次中國移動光纜招標中的表現(xiàn)進一步下滑，其中標份額下降至3.33%（329萬芯公里）。這一數(shù)量僅為其2020/2021中國移動集采中標峰值3250萬芯公里的約十分之一，凸顯了公司面臨的持續(xù)挑戰(zhàn)。此外，富通集團的關(guān)聯(lián)子公司——天津富通和深圳新奧科據(jù)悉也參與了今年的招標，但沒有獲得任何份額。天津富通的情況也因其在2024年正式退市而變得更加復雜。
事實上，如果將四川天府江東、西古光通信、汕頭奧星、南京華信藤倉等“四巨頭”關(guān)聯(lián)公司的中標份額一并計算（注：因股權(quán)結(jié)構(gòu)中“四巨頭”無直接大份額占股，江蘇南方通信按獨立企業(yè)劃分），則中國光纖光纜“四巨頭” 在此次招標中已占據(jù)了中國移動招標總量的77.09%，突出顯示了領(lǐng)先供應商之間份額的集中度和國內(nèi)市場競爭的加劇。除了中天的光纜中標價格略高于平均水平外，其他三大廠商的價格與其余獨立企業(yè)的加權(quán)平均中標價相差不大，表明今年各廠商在投標策略上趨于一致，無論企業(yè)規(guī)模大小。
隱含光纖價格約為每芯公里2.3美元（不含稅）
就定價而言，此次中國移動光纜招標的加權(quán)平均價格為人民幣53.85元/芯公里（含增值稅，或每芯公里6.63美元不含增值稅），比上次招標下降了26.2%。正如CRU在之前“中國移動2025/2026年度招標公告洞察”文章中討論的，這一價格大幅下跌反映了更廣泛的市場動態(tài)——近年來國內(nèi)光纜市場消費疲軟，加之持續(xù)的產(chǎn)能過剩。
雖然將光纜招標價格轉(zhuǎn)換為準確的裸光纖價格頗具挑戰(zhàn)性，但CRU估算此次中國移動集采的隱含光纖價格約為人民幣18.85元/芯公里（含增值稅，或每芯公里2.32美元不含增值稅）。這一價格較2023/2024年度中國移動集采下降了35.4%。盡管降幅顯著，但CRU的價格評估顯示，中國G.652.D光纖的現(xiàn)貨價格從2023年7月（即上次集采結(jié)果發(fā)布時）至2025年5月期間以人民幣計價下降了約40.7%。截至5月份，現(xiàn)貨價格約為人民幣17.5元/芯公里（含增值稅，或每芯公里2.15美元不含增值稅），這表明中國移動的隱含光纖價格仍略高于國內(nèi)現(xiàn)貨水平。這體現(xiàn)了運營商有意穩(wěn)定市場情緒，防止出現(xiàn)價格惡性競爭，從而可能會影響產(chǎn)品質(zhì)量并導致供應中斷。
展望2025年下半年，CRU預計中國移動光纜集采的最終成交價格將作為中國乃至全球光纖和光纜市場定價的參考點。盡管目前的價格已接近部分國內(nèi)制造商的成本線，但考慮到當前供需失衡的大背景下，短期內(nèi)價格出現(xiàn)實質(zhì)性反彈的可能性有限。在此次集采之后，我們預計中國電信將在今年下半年推出其主要室外光纜集采。總體而言，CRU估計中國三大運營商今年將釋放出超過2.12億芯公里的集采量，僅較2021/2022周期的峰值少約1700萬芯公里，這無疑是積極的信號。然而，市場必須清醒的意識到并非所有這些集采需求都會在2025年轉(zhuǎn)化為實際鋪設(shè)。
隨著國內(nèi)光纖到戶鋪設(shè)接近飽和，5G網(wǎng)絡發(fā)展進入深水區(qū)，運營商正逐漸減少在傳統(tǒng)固定和移動網(wǎng)絡中的投資。CRU預測2025年中國光纜總需求將同比減少2.2%至2.33億芯公里。較前兩年相比，其下降速率明顯縮窄。在此背景下，我們觀察到中國頭部企業(yè)正在增加創(chuàng)新和研發(fā)力度，如空心光纖，多芯光纖以及發(fā)布新型多模光纖產(chǎn)品。同時，在復雜的地緣政治環(huán)境下，許多企業(yè)依然堅定不移的加大其海外投資，進行全球產(chǎn)業(yè)布局，來應對本土市場需求的收縮和不斷變化的外部市場環(huán)境和競爭。
